Label’Vie は、この株専用の最新の「Equity Note」での BMCE Capital Global Research の推奨によると、蓄積する証券です。 この推奨事項は、5 つの重要なポイントに基づいています。それは、ローカル フォーマットでのブレークスルー、2021 年の非常に有利な状況、依然として積極的な有機的成長戦略、不動産アウトソーシングへの勝利の賭け、そして最近開始されたデジタル化ポリシーです。

Label’Vieは蓄積するタイトルです。 これは、BMCE キャピタル グローバル リサーチ (BKGR) がこの株式に特化した最新の「株式ノート」で推奨しているものです。 「目標価格 MAD 5,265 (目標 P/E は 2022e で 31.7 倍、2023e で 27.7 倍) で、2022 年 9 月 16 日の終値と比較して +10.8% のアップサイドを考慮すると、ラベルを蓄積することをお勧めします。 「Vie title」は、メモの作成者を示します。 この推奨事項は、5 つの重要なポイントに基づいています。 1 つ目は、コンビニエンス フォーマットでの小売ブランドのブレークスルーです。 「そのマルチフォーマット モデルに基づいて、モロッコの小売チェーンは、12 のカルフール ハイパーマーケット (2021 年の収益の 28%)、12 のハイパーキャッシュ アタカダオ (2021 の収益の 33%)、および到達したカルフール マーケット スーパーマーケットの数の増加という 3 つのセグメントに位置付けられています。 232,360 m² の全体面積に対して、2021 年末には 112 店舗 (2021 年の収益の 36%) になる」と、BKGR は示しています。

2 番目のポイントは、2021 年は、特にスコープ定数に対するボリューム効果と組み合わされた「例外的な」オープニング率 (27 オープニング) により、トップラインが 7% 改善されて 117 億 5800 万に達したグループにとって有利であったことです。 3点目は、「常にアグレッシブ」なオーガニック成長戦略です。 確かに、BKGR によると、2022 年に向けて、Label’Vie は引き続き店舗ネットワークを拡大し、ハイパーマーケットと 3 つの Atacadao を含む 24 の新しい販売ポイントを開設する予定です。上半期に運用を開始しました。 4つ目のポイントは、「勝てる不動産アウトソーシングの賭け」です。 大量流通のスペシャリストである BKGR は、移転を​​視野に入れて不動産資産を OPCI ファンドに譲渡することにより、小売活動を不動産の活動から切り離すことを目指していると説明しています。 この「Equity Note」の著者は、これにより、グループが中核事業に集中し、成長プロジェクトのための新しい資金源を解放できると述べています。 BKGR の推奨が基づいている最後の要因は、Label’Vie が最近立ち上げたデジタル化ポリシーです。 しかし、「Equity Note」は、顧客にマルチチャネル体験を提供するために電子商取引ソリューションを開発するというコミットメントにもかかわらず、オペレーターは、より競争力のあるオファーでデジタルパスで地位を獲得したMarjaneグループに依然として追い越されている.

さらに、この「Equity Note」は、Label’Vie の成長の触媒をいくつか特定しています。 これらには、とりわけ、グループがモロッコのスーパーマーケット セグメントのリーダーであるという事実、2022 年 1 月に承認された OPCI Terramis への資産の譲渡による不動産および土地資産のアップグレードの可能性、新しい店舗形態: カルフール エクスプレスとスペコ。 それはまた、小売部門とその歴史的プレーヤーの継続的な成長にも関係しており、普及率が依然として低いことを考えると、大きな発展の可能性を秘めています (同等の国の 30% を超えるレベルに対して 17%)。

ただし、BKGR の格付けは、特定のリスクも識別します。 これらには、カルフールのハイパーマーケットの数の少なさ、大きな利益を生み出す可能性のあるセグメント、競合他社のマルジャンと比較して電子商取引チャネルの開発の遅れ、主要ブランド、特にマルジャンとの存在による競争の激しい環境が含まれます。トルコの BIM (割引、Supeco のライバル)。 その他のリスクが特定されました。モロッコの平均バスケットは依然として低く、モロッコ人の購買力に影響を与える可能性のある国家経済の新たなレベルの成長とインフレの状況が待ち受けています。