前年比 8% で、インフレ率の上昇は 4 月と 5 月に停滞した後、7 月と 6 月よりも緩やかです。 しかし、「食品」（+14.1%）や「輸送」（+12.8%）など、消費者物価指数の一部の構成要素は天井まで上昇し続けています。

貯蓄: マイナスの実質金利

実体経済への影響が否定できないとすれば、金融市場への影響も同様です。 このインフレにより、長期貯蓄はマイナスの実質リターン（インフレ調整後）を記録しており、この夏以降の債券レートの急速な上昇はこれをほとんど改善していません。 たとえば、5 年物国債の利率は 2.65% であり、40 か月ぶりの高値にもかかわらず、インフレを相殺しません! 結果: 保険会社と年金基金は、保険契約者と拠出者のために行った投資のパフォーマンスが低下していることに気づきます。

Bank Al-Maghrib にできること

一部の通信事業者にとっては、キーレートを引き上げることで、インフレによる国民貯蓄の悪化を部分的に相殺できることは認められます。 そのような決定によって引き起こされる信用の低下は、それ自体がインフレを抑制する効果があります。 しかし、バンク・アル・マグリブのワリは、この問題についてすでに説明しています。 彼にとって、インフレが輸入されている限り、主要な金利に基づいて行動することはわずかな影響しか持たず、王国に影響を与える深刻な干ばつのためにすでに予想を下回っている成長を減速させる.

CDG キャピタルのチーフ エコノミストである Ahmed Zhani 氏は、次のように述べています。2022 年第 1 四半期に 11.2% と推定された高水準の失業率と消費者の回復の弱さの両方から明らかなように、インフレ率の急上昇は、全体的にも潜在的にも、家計の需要の増加や金銭的な原因によるものではありません。 2018 年に記録された平均 4.8%、2017 年に記録された 5.6% に対して、2022 年 7 月末時点で前年比わずか 2.8% のクレジット“。

そして、今週発表されたアルマグリブ銀行からの評議会前の分析メモを続けると、次のようになります。これに関連して、アル・マグリブ銀行の理事会は、次回の理事会でキーレートを 1.5% に据え置く可能性が高いと考えています。 そして、これは、予測期間（8四半期）にわたって現在のピークをはるかに下回るレベルにインフレが戻ると予想されることを考慮に入れると、現在のインフレ緊張の輸入源と供給源“。

CDG キャピタルのチーフ エコノミストも次のように述べています。主に財務省を対象とした信用回復の脆弱性と、新型コロナウイルス感染症後の経済回復を支えるために有利な資金調達条件を維持することの重要性彼の予測を支持するために。

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