市場はキーレートの上昇を予想している

市場はキーレートの上昇を予想している

Bank Al-Maghribの次の取締役会を待っています

9 月 27 日のアル マグリブ銀行の第 3 回金融政策会議を控えて、金融市場は均衡状態にある。 モロッコのインフレ上昇を背景に、投資家による非常に精査された会議

再びラバトにある BAM の本社に目を向けます。 そして正当な理由があります。 Bank Al-Maghrib は、今年最後から 2 番目の取締役会を開催します。 ドル高と輸入物価上昇を背景に、主要金利に関する BAM の決定は非常に期待されているため、このアドバイスは国内の金融および銀行市場全体を不安にさせています。 そんな中、各方面から予想が飛び交う。 これは特に、投資家が次の BAM 金融政策会議での主要な利上げのシナリオをインフレの状況で統合しているように見える Attijari Global Research に当てはまります。 同じ情報筋によると、債券市場では、5 年物金利が 1 回のセッションで 30 近くの PBS によって 2.65% に上昇し、健康危機以前の水準に戻ったと説明しています。 これは2019年4月以来の最高値です。

このように、州の公的債務の債券市場では、金利の上昇傾向が確認されています。 しかし、研究機関は、9 月 27 日のアル マグリブ銀行の第 3 回金融政策会議を見越して、マネー マーケットが均衡して進化していることを明らかにしています。 モロッコのインフレ上昇に関連して、投資家によって非常に精査された会議は、銀行間金利が主要金利と一致し続け、モニア金利が1.41%に緩和されると付け加えた。 BAM の次の決定では、別の要素、つまり自国通貨に対する米ドルの大幅な上昇も考慮に入れる必要があります。 また、この点に関して、Attijari Global は、USD/MAD パリティの上昇傾向が外国為替市場で続いており、先週 +1.47% 上昇して 10.7430 となり、2002 年以来の最高値になったと説明しました。

市場効果は、銀行間市場の流動性がタイトになった後、+1.90% で出てきます。 「プラスの領域に移行している外国為替ポジションの改善にもかかわらず、流動性スプレッドは +193 PBS (ベーシス ポイント) 上昇して 3.51% になりました。 もともと、ここ数週間のより大きな輸入フローは、「同じ情報源を説明し、投資家にCT(短期)ホライズンでの為替リスクをヘッジするために商品をもっと利用するよう呼びかけた. 中央銀行の決定はまだ分からない。 ひとつ確かなことがある。 取締役会は、モロッコで精査され、おそらく海外でも精査されるでしょう。

IMF

昨年 5 月、IMF (国際通貨基金) は、地政学的状況と現在の経済状況に関連するインフレ圧力に直面して、MENA 地域 (中東と北アフリカ) の国々に主要金利を引き上げるよう促しました。 詳細には、国際通貨基金の中東および中央アジア部門のディレクターであるジハード・アズールは、中東およびアジア部門のシニアエコノミストであるジェタ・メンクラシとロドリゴ・ガルシア・ベルドゥとのフォーラムに署名した。 、地域の現在の状況を説明し、可能な解決策を探ります。 「中東と北アフリカの石油輸入国にとって、短期的なトレードオフはますます複雑になっています。 回復の脆弱性にもかかわらず、インフレを制御することは主要な優先事項の 1 つです。 インフレ期待が上昇する可能性が高い国や、物価上昇圧力が広まる可能性がある国では、政策金利を引き上げる必要があります。 明確で透明性のあるコミュニケーションは、市場を導くために不可欠です。」

メンテナンス

6 月の最後の会議で、アル マグリブ銀行は主要金利を据え置くことを決定しました。 「銀行は、2022 年 4 月 30 日の社会協定の枠組みの中で下された決定の影響を予測にすでに統合しており、本質的に外部からのインフレ圧力の性質と、期待されるインフレのリターンを考慮しています。 2023 年に中程度の水準になると、理事会は経済活動を引き続き支援するために金融政策の緩和的なスタンスを維持することを決定しました。 そのため、国内および国際情勢の進展を注意深く監視しながら、キーレートを1.50%に変更しないことを決定した」と中央銀行は当時発表し、国際レベルでは、ロシアの輸出に対する制限と中国からの需要の回復により、エネルギーと食品の価格が高騰しています。


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