マジョレルがサイテルとの合併を一時停止した理由は次のとおりです – Media24

国際顧客関係市場のトップ 10 に入る 2 つの事業者、Sitel と Majorel の結婚は、世界第 2 位に上昇する新しいグループを作成することを目的としており、昨年 6 月に発表された合併プロジェクトに関する議論を最終的に停止しました。

「デューデリジェンスが完了し、両社間の相乗効果が検証されたにもかかわらず、 現在のマクロ経済状況では、取引の最終的な構造について整合性を達成することはできませんでした。」、9 月 19 日月曜日に Majorel によって公開されたプレス リリースで説明されています。

要素は、Médias24 が加わった、専門の金融ソースによって確認されました。 「これは産業的に理にかなっている合併です。 新しいグループは、55 か国をカバーし、240,000 人を超える従業員を擁する大規模な攻撃部隊で、世界第 2 位になることを計画していました。 しかし、マクロ経済的な要素が発生し、事業の財務バランスが崩れています」と専門家は説明します。

私たちの情報源によると、これらの要素には 2 種類あります。 他方では、株式市場の低迷。

サイテルの負債が事業の重荷に

サイテルとの合併プロジェクトは、発表当時は非常に好意的でしたが、市場のコンセンサスによると、金利が急激に上昇し、その上昇が終わっていないため、今日はそうではないようです.

この取引は合併業務にどのような影響を与えますか? その答えは、サイテルの債務項目にあります。 フランスの顧客関係大手は負債を抱えており、その負債は約 24 億ドルです。

私たちの情報筋によると、負債自体は問題ではなく、むしろその結果生じる財政的負担であり、市場での金利の上昇を考えると、これはますます重要になるでしょう。

Sitel の債務は変動金利であるため、市場の変動に敏感です。 「したがって、サイテルの価値は、この金利上昇の影響を受けるはずです。 経済的負担は実際にははるかに重くなります。 サイテルの価値は、昨年 6 月に合意されたものとは異なるはずだと思います」と金融専門家は Medias24 にコメントしています。

一時停止されたばかりの契約条件に基づき、Majorel の株主は新しい事業体の 43.9% を所有することになり、一方、Sitel の株主は 56.1% を所有することになりました。 この場合、結合後の企業の株式保有は次のように表示されます。

ムリエ家:44.9%

サハム: 17.3%

ベルテルスマン: 17.3%

サイト管理: 11.2%

Majorelの管理: 0.4%

浮動株: 8.8%

発表の時点で、Saham グループに近い情報筋は、「これらは Majorel の株主にとって非常に有利な条件です」と説明しました。 「新しいグループの資本の 43.9% により、Majorel は Sitel の 5 億 8900 万ユーロに対して 3 億 1600 万ユーロの EBITDA をもたらす」からです。

それ以来、状況は変わりました。 「両当事者は、資本の評価と分配について合意していましたが、現在の財政状況を考慮すると、一方の当事者は、この合意が現状のままではもはや有効ではないことを考慮しなければなりません。昨年6月の合意調印の際に行われた連絡によると、それは最終的なものではありませんでした.

金利の上昇に直面してサイテルが被る財務リスクを考慮して、マジョレルはより安定した財務状況を示し、 最終的に、 ずっといい。 負債を負っていないため、大幅な外部成長を達成する強力な能力を備えています。 2022年上半期の結果によると、 Majorel は 16% の収益成長と 18% の EBITDA マージンを記録しました。

不利な株式市場

合併操作の停止に至った第 2 の要因は、株式市場の状況に関連しています。

Sitel との合併操作の一環として、新会社の株主は、合併会社の浮動株を 8.8% ではなく少なくとも 20% に引き上げることが期待されていました。合併プロジェクトの。

現在の金融市場の状況を考えると、取引のこの段階は複雑だったでしょう。

非常に多くの複雑な問題に直面したため、さまざまな当事者が交渉を中断することを好みました。 Majorel は、証券取引所に上場している企業であり、透明性を確保する義務があるため、協議の一時停止を発表しました。

業界の情報筋によると、「この合併契約は業界の観点から理にかなっており、今でもそうです」.

競合他社の 1 人は次のようにコメントしています。 この分野で力を合わせれば、議論の余地のない国際的な巨人が誕生したでしょう。 基本的に、合併は多くの価値と相乗効果を生み出したでしょう。 しかし、市場は有利ではありません。」 今日の状況が良くない場合、数か月後に再び状況が悪化する可能性があることを理解してください。

「これが金融市場だ! 利点、c後者は常に好ましい方向に変化する可能性があるということです」と金融専門家は述べています。

つまり、マージは中断されましたが、不可能ではありません。

Majorel は提案された Sitel との合併を一時停止します

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